國產家用醫療巨頭，首單終止
加入日期:2023/6/14 10:03:16 查看人數: 1895 作者:admin
6月11日晚，魚躍醫療發布公告稱，董事會決定終止境外發行全球存托憑證（GDR）。這距離魚躍醫療2022年11月召開董事會、股東大會通過發行GDR的相關議案僅半年多的時間。考慮到魚躍醫療此前已經發布了議案，并向中國證監會提交了申請，而非只是公布了籌劃意向。因此，魚躍醫療是實質意義上今年GDR發行終止首單。
對于終止發行GDR，不少股民表示支持。但從股價看，反應相對平淡。截至6月12日，魚躍醫療小幅高開，截至收盤報33.02元/股，漲幅 0.55%。01
魚躍醫療官宣半年后終止發行GDR
2022年12月8日，魚躍醫療召開臨時股東大會，審議通過了境外發行GDR相關的議案，同意公司發行GDR，并申請在瑞士證券交易所（SIX Swiss Exchange）掛牌上市，GDR 以新增發的公司人民幣普通股（A股）作為基礎證券。根據公告，魚躍醫療擬發行GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過5012.39萬股，不超過發行前公司總股本的5%。募資用于公司核心業務進一步發展和戰略投資，包括但不限于優質標的的兼并收購及投資、建設境外研發中心及推進全球產品研發計劃，以及建設全球產品銷售網絡與售后服務體系。彼時，在決定發行GDR時，魚躍醫療方面表示，相關舉措系為滿足公司業務發展的需要，進一步提升公司核心競爭力和品牌影響力；魚躍醫療獨立董事曾指出，本次發行有利于拓展公司的國際融資渠道，滿足公司海內外業務發展需求，提升公司國際化品牌和企業形象。
同年12月23日，中國證監會出具了《中國證監會行政許可申請受理單》（受理序號：223086）及于2023年1月6日出具了《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》。
對于終止原因，魚躍醫療表示，考慮到國內外市場變化，通過對公司實際財務及經營情況、資金需求以及長期業務戰略規劃進行全面審視，后經過謹慎的分析和溝通后，決定終止境外發行GDR事項。
公司還表示，終止境外發行GDR不會對公司的生產經營和持續發展造成實質性影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。02
業績穩中有進三大賽道協同發展今年4月底，魚躍醫療先后發布了2022年年度報告及2023年第一季度報告。財報顯示，在去年同期業績高基數的背景下，魚躍醫療仍然能夠實現業績穩中有進。2022年魚躍醫療共取得營業收入71.02億元，同比增長3.01%，實現歸母凈利潤15.95億元，同比增長7.6%，經營活動產生的現金流量凈額23.05億元，同比增長91.88%。
受益于呼吸機、制氧機等需求增加，魚躍醫療在2023年一季度扭轉頹勢，關鍵業績指標實現大幅增長，增速接近2020年水平。數據顯示，2023年一季度公司實現營收27.03億元，同比增加48.41%，實現歸母凈利潤7.14億元，同比增加53.79%。此前的2021年和2022年，魚躍醫療的營收同比增速已下滑至個位數，扣非歸母凈利潤更是連續兩年同比下滑。與此同時，魚躍醫療賬面現金儲備也較為可觀，2023年一季度末，公司賬面貨幣資金達37.16億元。海外業務方面，年報顯示，魚躍醫療2022年外銷收入占營業收入的比重約10%。魚躍醫療在近期一次調研中稱，公司認為外銷業務機會巨大，正在努力推進核心板塊主要產品海外注冊證落地工作，以便更快地切入海外市場。2022年，魚躍醫療整體業績平穩增長的發展節奏正說明其在經營質量上也得到持續提升。伴隨著呼吸、血糖、感控三大成長賽道的協同發展及各類新品的陸續上市，魚躍醫療已踏上成長新征程。
惡意漲價等風波不斷企業發展被推上風口浪尖
不過，早血氧儀、呼吸機等設備需求暴增的背景下，魚躍醫療也曾因惡意漲價、質量問題、服務不到位等多重指控被推上風口浪尖。今年1月，魚躍醫療因惡心漲價被江蘇省丹陽市市場監督管理局對魚躍醫療集團進行調查，由于該公司此前售價94元的血氧儀在消費者需求增加時，其將價格恢復到原銷售價格299元。這也讓消費者認為魚躍醫療在“發國難財”。之后，因哄抬血氧儀價格，魚躍醫療被罰款270萬元。對此，魚躍醫療回應稱，公司生產經營合法合規，目前血氧儀沒有漲價，因成本上漲，公司取消了折扣和優惠。公司根據相關法律法規建立了合理完善的價格管控機制，保障疫情相關產品合法有序供應。據了解，魚躍醫療對血氧儀售價上升的原因，歸結為“成本上漲”，但有部分知情人士表示，血氧儀原材料成本上漲到18元，而出貨價35元左右，“算上3倍營銷成本，也才100元價格合適”，但是魚躍醫療血氧儀售價卻在299元，“因此不太合理”。而從另一家血氧儀供應商康泰醫學的財報中注意到，一臺血氧儀售價為41元左右，但平均零售價為64.74元/臺，遠低于魚躍醫療的299元/臺血氧儀售價。
對于終止發行GDR，不少股民表示支持。但從股價看，反應相對平淡。截至6月12日，魚躍醫療小幅高開，截至收盤報33.02元/股，漲幅 0.55%。01
魚躍醫療官宣半年后終止發行GDR
2022年12月8日，魚躍醫療召開臨時股東大會，審議通過了境外發行GDR相關的議案，同意公司發行GDR，并申請在瑞士證券交易所（SIX Swiss Exchange）掛牌上市，GDR 以新增發的公司人民幣普通股（A股）作為基礎證券。根據公告，魚躍醫療擬發行GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過5012.39萬股，不超過發行前公司總股本的5%。募資用于公司核心業務進一步發展和戰略投資，包括但不限于優質標的的兼并收購及投資、建設境外研發中心及推進全球產品研發計劃，以及建設全球產品銷售網絡與售后服務體系。彼時，在決定發行GDR時，魚躍醫療方面表示，相關舉措系為滿足公司業務發展的需要，進一步提升公司核心競爭力和品牌影響力；魚躍醫療獨立董事曾指出，本次發行有利于拓展公司的國際融資渠道，滿足公司海內外業務發展需求，提升公司國際化品牌和企業形象。
同年12月23日，中國證監會出具了《中國證監會行政許可申請受理單》（受理序號：223086）及于2023年1月6日出具了《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》。對于終止原因，魚躍醫療表示，考慮到國內外市場變化，通過對公司實際財務及經營情況、資金需求以及長期業務戰略規劃進行全面審視，后經過謹慎的分析和溝通后，決定終止境外發行GDR事項。公司還表示，終止境外發行GDR不會對公司的生產經營和持續發展造成實質性影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。02
業績穩中有進三大賽道協同發展今年4月底，魚躍醫療先后發布了2022年年度報告及2023年第一季度報告。財報顯示，在去年同期業績高基數的背景下，魚躍醫療仍然能夠實現業績穩中有進。2022年魚躍醫療共取得營業收入71.02億元，同比增長3.01%，實現歸母凈利潤15.95億元，同比增長7.6%，經營活動產生的現金流量凈額23.05億元，同比增長91.88%。
受益于呼吸機、制氧機等需求增加，魚躍醫療在2023年一季度扭轉頹勢，關鍵業績指標實現大幅增長，增速接近2020年水平。數據顯示，2023年一季度公司實現營收27.03億元，同比增加48.41%，實現歸母凈利潤7.14億元，同比增加53.79%。此前的2021年和2022年，魚躍醫療的營收同比增速已下滑至個位數，扣非歸母凈利潤更是連續兩年同比下滑。與此同時，魚躍醫療賬面現金儲備也較為可觀，2023年一季度末，公司賬面貨幣資金達37.16億元。海外業務方面，年報顯示，魚躍醫療2022年外銷收入占營業收入的比重約10%。魚躍醫療在近期一次調研中稱，公司認為外銷業務機會巨大，正在努力推進核心板塊主要產品海外注冊證落地工作，以便更快地切入海外市場。2022年，魚躍醫療整體業績平穩增長的發展節奏正說明其在經營質量上也得到持續提升。伴隨著呼吸、血糖、感控三大成長賽道的協同發展及各類新品的陸續上市，魚躍醫療已踏上成長新征程。
惡意漲價等風波不斷企業發展被推上風口浪尖
不過，早血氧儀、呼吸機等設備需求暴增的背景下，魚躍醫療也曾因惡意漲價、質量問題、服務不到位等多重指控被推上風口浪尖。今年1月，魚躍醫療因惡心漲價被江蘇省丹陽市市場監督管理局對魚躍醫療集團進行調查，由于該公司此前售價94元的血氧儀在消費者需求增加時，其將價格恢復到原銷售價格299元。這也讓消費者認為魚躍醫療在“發國難財”。之后，因哄抬血氧儀價格，魚躍醫療被罰款270萬元。對此，魚躍醫療回應稱，公司生產經營合法合規，目前血氧儀沒有漲價，因成本上漲，公司取消了折扣和優惠。公司根據相關法律法規建立了合理完善的價格管控機制，保障疫情相關產品合法有序供應。據了解，魚躍醫療對血氧儀售價上升的原因，歸結為“成本上漲”，但有部分知情人士表示，血氧儀原材料成本上漲到18元，而出貨價35元左右，“算上3倍營銷成本，也才100元價格合適”，但是魚躍醫療血氧儀售價卻在299元，“因此不太合理”。而從另一家血氧儀供應商康泰醫學的財報中注意到，一臺血氧儀售價為41元左右，但平均零售價為64.74元/臺，遠低于魚躍醫療的299元/臺血氧儀售價。
值得一提的是，在回應漲價風波時，魚躍醫療被繼續追問時還表示，公司一直以來不斷加大研發投入、完善產品品質，提升用戶體驗；公司血氧儀產品品質優秀，質量穩定可靠，可連續快速準確監測血氧飽和度及脈率指標。
然而實際上，客戶高價買回的產品亦未能享有到高逼格的體驗。有消費者表示，其在魚躍天貓官方旗艦店買的制氧機“一到貨就被商家打電話催促給予好評，結果剛用兩天機器就壞了”。
2022年12月23日，CFDI發布醫療器械飛行檢查情況通告（2022年第5號），對12家企業飛檢不合規問題進行公示，其中魚躍醫療也赫然在列。具體不合規問題涉及采購、生產管理、質量控制、不合格品控制以及不良事件監測、分析和改進五大方面。
——當前，人工智能和大數據技術的迅猛發展，給整個醫療行業帶來了技術基底上的根本性變化，傳統醫療設備正在面臨被更替的命運；另一方面，人口老齡化、慢性病群體膨脹、醫療資源供需嚴重失衡以及地域分配不均等問題，又制造了智慧醫療新需求。智慧醫療是智慧城市戰略規劃中一項重要的民生領域應用，也是經濟帶動下的產業升級和經濟增長點。行業一片紅海，醫療器械企業只有擁抱數智化，跟上數智化變革步伐，才能在未來有一席之地。比如在高端醫療影像領域，憑借智能化平臺技術迅速崛起的聯影醫療，就是最好的例子。魚躍醫療也曾官宣在董事長吳群牽頭下打造“智慧魚躍”體系，目前推出了智能無創睡眠呼吸機等設備，但主要是集中在家用場景，To C特征明顯。如糖尿病管理等方向，魚躍醫療能否延續其品牌影響力尚未可知。此外，魚躍醫療雖已縱身投入數字化技術大潮，但過往的發展方式和思維很容易對其形成桎梏，能否真正抓住這一輪史詩級的機遇仍未可知。那么，在終止發行GDR后，魚躍醫療又會迎來什么樣的資本市場？未來公司能否抓住發展機遇？我們將持續關注。