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2017年以來，醫藥板塊內部出現了明顯分化，龍頭股漲幅遠超醫藥行業指數。其背后的邏輯非常明確，即在醫保進入緊平衡的背景下，滿足臨床診療需求是目前亟待解決的問題，療效明確的治療性藥品最受市場歡迎。

 

　　從醫保目錄中可以清晰地看到，治療性藥品逐步站上舞臺中央，而輔助用藥逐步淡出舞臺。醫保用藥雖然整體增長緩慢，但內部的結構性調整劇烈，這個調整已經明顯反映到藥企的業績上。與此同時，國家在推進藥品合理使用上并不是一味地鼓勵低價競爭。一致性評價正在如火如荼地進行，在保證藥品質量的情況下，以保留優質藥品適量的盈利空間。

 

　　從創新上看，藥品審查制度逐步向美國FDA藥審制度看齊，鼓勵藥效確切且臨床急需的藥品加快審評，鼓勵創新藥品加快上市。與此同時，審查方面也更加公開透明。加速引進海外已經上市的藥品，盡量縮短國內真正創新藥企的中間環節，以確保藥品在療效確切的前提下盡快上市。在這種創新的環境下，醫藥一線企業，無論是A股還是美股，都得到了更多的認可。

 

　　之前的新醫保目錄及醫保談判目錄，都會在2018年逐步落地。由于招標周期的存在，新一輪的成長逐步開啟。醫保紅利和創新紅利都是產業發展的方向，目前是投資醫藥行業的較好時點。醫藥股在經歷2年左右的調整后，投資價值正逐步顯現。

 

　　從以往的市場情況看，醫藥行業是穩定出現長期牛股的聚集地。我們相信，在政策向好的大環境下，越來越多的醫藥股會走出獨立行情。